THỊ TRƯỜNG CHẠM MỐC $100K

Bitcoin ổn định quanh mức $100.000 sau khi phá vỡ các ngưỡng giá vốn quan trọng, cho thấy nhu cầu đang suy yếu và lực bán ra từ các nhà đầu tư dài hạn. ETF tiếp tục ghi nhận dòng vốn rút ra và các nhà giao dịch quyền chọn vẫn giữ thái độ phòng thủ, thị trường đang ở trong tình thế mong manh.

Hãy cùng OneBlock điểm qua sự mong manh này.

1. Kiểm Tra Giới Hạn Dưới

Kể từ khi thị trường tái thiết lập (reset) vào ngày 10/10, Bitcoin đã liên tục gặp khó khăn trong việc duy trì giá trên ngưỡng giá vốn của các nhà đầu tư ngắn hạn, dẫn đến một đợt giảm mạnh về quanh mức $100.000 (-11% so với ngưỡng quan trọng $112.500).

Về mặt lịch sử, khi giá giảm sâu so với mức này, xác suất tiếp tục điều chỉnh xuống các vùng hỗ trợ cấu trúc thấp hơn sẽ tăng lên, chẳng hạn như Giá thực tế của nhà đầu tư hoạt động (Active Investors’ Realized Price) tại $88.500.

2. Ngã Rẽ Quyết Định

Ở mức giá $100.000, khoảng 71% nguồn cung vẫn đang có lãi, đặt thị trường gần ranh dưới của vùng cân bằng điển hình 70%–90%, thường xuất hiện trong các giai đoạn chậm lại giữa chu kỳ.

3. Thua Lỗ Vẫn Trong Tầm Kiểm Soát

Khác với thị trường 2022–2023, khi mức thua lỗ đạt đến ngưỡng cực đoan, giá trị hiện tại ở mức 3,1% cho thấy chỉ có mức độ căng thẳng trung bình, tương đương với các đợt điều chỉnh giữa chu kỳ trong quý 3–4/2024 và quý 2/2025, đều duy trì dưới ngưỡng 5%.

4. Tiếp Tục Phân Phối Từ Các Nhà Đầu Tứ Dài Hạn

Xu hướng này đã hình thành kể từ tháng 7/2025, và vẫn tiếp diễn ngay cả khi Bitcoin đạt đỉnh mới vào đầu tháng 10, khiến nhiều người bất ngờ.

Trong giai đoạn này, nguồn cung của LTH đã giảm khoảng 300.000 BTC (từ 14,7 triệu xuống 14,4 triệu BTC).

Khác với các làn sóng phân phối trước đây trong chu kỳ, khi nhà đầu tư dài hạn bán ra trong các đợt tăng mạnh, lần này họ bán trong bối cảnh giá đi ngang và suy yếu.

5. Quỹ ETF giảm tốc

Các quỹ ETF Bitcoin đã chứng kiến sự chững lại rõ rệt trong hai tuần qua, với dòng vốn rút ròng dao động ổn định từ –150 triệu $ đến –700 triệu $ mỗi ngày.

Điều này tương phản mạnh mẽ với làn sóng dòng vốn đổ vào mạnh mẽ trong suốt tháng 9 và đầu tháng 10, giai đoạn đã giúp duy trì sức bền của giá.

6. Tóm Tắt

Việc Bitcoin phá vỡ ngưỡng giá vốn của các nhà đầu tư ngắn hạn (~$112.500) và sau đó ổn định quanh mức $100.000 đánh dấu một sự chuyển đổi rõ rệt trong cấu trúc thị trường.

Chỉ số Lỗ chưa thực hiện tương đối (Relative Unrealized Loss) vẫn được kiểm soát ở mức 3,1% (dưới 5%), cho thấy thị trường đang ở pha điều chỉnh nhẹ chứ chưa rơi vào trạng thái đầu hàng sâu.

Đợt phân phối kéo dài từ các nhà đầu tư dài hạn kể từ tháng 7 cùng với dòng vốn rút ra liên tục từ các quỹ ETF cho thấy niềm tin đang suy yếu ở cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức.

 

Nguồn:

- Glassnode Insight: https://insights.glassnode.com/