BIẾN ĐỘNG VÀ TÍCH LŨY

Áp lực tích lũy vẫn mạnh mẽ theo nhiều chỉ số khác nhau, cho thấy nguồn cung Bitcoin tiếp tục bị siết chặt. Đồng thời, biến động đang âm thầm gia tăng trên cả thị trường on-chain và phái sinh.

Hãy cùng OneBlock điểm qua sự biến động và tích lũy này.

1. Xu Hướng Tích Lũy Chiếm Ưu Thế

Kể từ đầu tháng, giá Bitcoin dao động trong một biên độ ngày càng hẹp ngay bên dưới mức ATH $111.700.

Trong hai tháng qua, Bitcoin đã duy trì trong một giai đoạn tích lũy tương đối mạnh, cho thấy các nhà đầu tư đang xem mức giá hiện tại là khá hấp dẫn để tích lũy thêm.

Trong đợt bứt phá lên mức ATH $100.000, một làn sóng tích lũy mạnh đã xuất hiện, thúc đẩy thị trường đi lên. Tuy nhiên, sau đó giai đoạn phân phối chiếm ưu thế, khiến giá chững lại và đảo chiều.

Một mô hình tương tự cũng đang hình thành quanh mức ATH gần đây, áp lực tích lũy một lần nữa gia tăng và duy trì ở mức cao, ngay cả khi giá đi ngang.

Khi so sánh mức thay đổi trong 30 ngày của nguồn cung nhóm Nhà đầu tư dài hạn LTH với tốc độ phát hành coin hàng tháng, có thể thấy rằng tốc độ tích lũy của LTH đang vượt xa tốc độ phát hành coin mới từ thợ đào.

Hiện tại, tổng mức tăng trưởng của các nhóm nắm giữ dưới 100 BTC (Shrimp <1 BTC, Crab 1~10 BTC và Fish 10~100 BTC) đang ở mức +19.3k BTC/ tháng, vượt xa tốc độ phát hành coin mới là +13.4k BTC/ tháng.

Điều này bổ sung thêm một bằng chứng cho thấy điều kiện phía cung đang bị siết chặt, khi một lượng lớn nhà đầu tư tiếp tục hấp thụ toàn bộ nguồn cung mới được phát hành.

2. Tài Sản Quản Lý Của ETF Đạt Mức ATH

Dòng vốn đổ vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay vẫn là một nguồn cầu quan trọng.

Tuy nhiên, tổng dòng vốn ròng vào hệ sinh thái ETF đã chững lại trong tuần qua, giảm xuống chỉ còn +144 triệu USD.

Mặc dù có sự chậm lại trong ngắn hạn, xu hướng tổng thể dài hạn vẫn mang tính tích cực.

Tổng tài sản đang được quản lý (AUM) của tất cả các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã tăng vọt lên mức đỉnh ATH mới 137 tỷ USD.

Quy mô tổng thể của hệ sinh thái đã vào nhóm 10 danh mục ETF lớn nhất thế giới theo AUM, qua đó củng cố vị thế của Bitcoin trong hàng ngũ những công cụ đầu tư hàng đầu toàn cầu.

Tổng tài sản đang quản lý (AUM) của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay hiện chiếm 6.4% tổng vốn hóa thị trường của Bitcoin, đánh dấu mức cao nhất mọi thời đại về tỷ lệ sở hữu thông qua ETF.

Khi phân tích chi tiết hơn về hệ sinh thái ETF, có thể thấy quỹ IBIT của BlackRock đạt mức cao nhất mọi thời đại với 55% tổng tài sản đang quản lý (AUM), kế đến Fidelity (16.2%) và Grayscale (14.7%).

Mức thay đổi số dư trong 30 ngày gần nhất cho thấy BlackRock liên tục thu hút phần lớn dòng vốn trong suốt năm 2025, trong khi cả Fidelity và Grayscale đều cho thấy dấu hiệu chững lại.

Hiện tại, IBIT (4.2 triệu hợp đồng) chiếm khoảng 97% tổng hợp đồng mở (open interest) trên các quyền chọn ETF Bitcoin.

3. Tóm Tắt

Thị trường Bitcoin tiếp tục cho thấy các dấu hiệu tích lũy rõ rệt, với nguồn cung từ nhóm Nhà đầu tư dài hạn (LTH) tăng lên mức cao kỷ lục.

Nguồn cung tiếp tục bị siết chặt, nhà đầu tư nhỏ hơn (Shrimp đến Fish) tích lũy hơn 19.3K BTC/ tháng, vượt xa tốc độ phát hành 13.4K BTC/ tháng.

Dù dòng vốn vào ETF có dấu hiệu chững lại, tổng tài sản quản lý của các quỹ ETF đã đạt mức ATH mới là 137 tỷ USD  chủ yếu được thúc đẩy bởi quỹ IBIT của BlackRock, hiện đang chiếm hơn một nửa thị phần.

Nguồn:

- Glassnode Insight: https://insights.glassnode.com/