GIÁ GIAO NGAY & ETF DẪN DẮT THỊ TRƯỜNG

Giá Bitcoin tăng lên $104.000 dường như được thúc đẩy bởi sự tích lũy mạnh mẽ trên thị trường giao ngay và các quỹ ETF, trong khi thị trường phái sinh đang cố gắng bắt kịp.

Hãy cùng OneBlock tìm hiểu sự tích lũy này.

1. Nhu Cầu Mạnh Mẽ Từ Thị Trường Giao Ngay

Kể từ khi chạm đáy ở $75.000, thị trường Bitcoin đã chứng kiến một đợt tăng giá mạnh mẽ được dẫn dắt bởi giao dịch giao ngay, với các giai đoạn tích lũy đi ngang rõ rệt giữa các đợt tăng giá tiếp theo.

Từ đó, có thể thấy các giai đoạn tích lũy đã được hình thành trước mỗi nhịp tăng, và đỉnh điểm là đợt tăng gần nhất lên mức $104.000.

Vùng giá $93.000~$95.000 đang trở thành vùng tích lũy quan trọng (trong 30 ngày gần đây), đây cũng là vùng giá đại diện cho nhóm nắm giữ ngắn hạn (STH), những nhà đầu tư tham gia thị trường trong 155 ngày qua.

Do đó, vùng này nhiều khả năng sẽ đóng vai trò là mức hỗ trợ mạnh trong trường hợp thị trường có sự điều chỉnh ngắn hạn.

2. Xu Hướng Tích Cực Trong Dòng Tiền Giao Ngay

Bằng cách phân tích xu hướng dòng tiền trên các sàn giao dịch lớn, ta có thể đánh giá được sức mạnh và định hướng xu thế trong thị trường giao ngay.

- Coinbase: Kể từ giữa tháng 4 duy trì một xu hướng mua ròng ổn định, với dòng tiền đạt đỉnh ở mức +45 triệu USD mỗi ngày, trùng với giai đoạn thị trường tăng tốc.

- Binance: Chuyển từ áp lực bán ròng mạnh -71 triệu USD/ngày vào giữa tháng 3, sang mức nhẹ hơn -9 triệu USD/ngày hiện tại, phản ánh sự hạ nhiệt đáng kể của bên bán.

Sự đồng thuận giữa hoạt động tích lũy on-chain và nhu cầu giao ngay off-chain cho thấy đợt tăng lên $104.000 được hỗ trợ bởi hoạt động mua khi giá giảm thực sự.

3. Mức Độ Quan Tâm Từ Nhà Đầu Tư Tổ Chức

Dòng tiền ròng trung bình hàng tuần vào các ví ETF đã đạt đỉnh ở mức 389 triệu USD/ngày vào 25/4, trùng với đợt mua mạnh từ thị trường giao ngay và góp phần hỗ trợ đà tăng lên $104.000. Sau đó, dòng tiền vào ETF đã giảm xuống mức khoảng 58 triệu USD/ngày.

Dòng tiền vào ETF cho thấy sự quan tâm từ nhà đầu tư tổ chức đối với Bitcoin vẫn tương đối mạnh mẽ, với quy mô dòng vốn tương đương các đợt tăng giá trước đó trong năm 2024.

4. Tiến Gần Mức Đỉnh

Tỷ lệ nguồn cung lãi/ lỗ của nhóm nắm giữ ngắn hạn trong đợt điều chỉnh 7/4 (khi giá chạm đáy $76.000) đã rơi xuống mức 0,03 cho thấy gần như toàn bộ nguồn cung do nhóm STH nắm giữ đã rơi vào trạng thái thua lỗ.

Sau đó, tỷ lệ này đã tăng vọt vượt ngưỡng 9,0, đồng nghĩa với việc hơn 90% nguồn cung của nhóm STH hiện đã có lãi trở lại.

Chừng nào chỉ số này vẫn duy trì ở mức cao hơn so với ngưỡng cân bằng 1,0 thì động lực tăng giá vẫn có xu hướng được giữ vững.

5. Hoạt Động Chốt Lời Gia Tăng

Lợi nhuận thực hiện của nhóm STH đã tăng vọt, đạt mức gần +3 độ lệch chuẩn so với trung bình 90 ngày, phản ánh một sự gia tăng đáng kể trong hoạt động chốt lời.

6. Thị Trường Phái Sinh Theo Sau

Trong đợt tăng giá gần đây vượt mốc $90.000, một đợt siết vị thế bán (short squeeze) đã khiến số hợp đồng mở (Open Interest - OI) co lại.

Những đợt thanh lọc như vậy là đặc trưng của quá trình thiết lập lại trong hoạt động giao dịch phái sinh, và thường xuất hiện trong giai đoạn đầu của một xu hướng thị trường mới.

Khi các vị thế bán khống sử dụng đòn bẩy bị thanh lý, hợp đồng mở trên thị trường hợp đồng tương lai đã giảm 10%, từ 370.000 BTC xuống còn 336.000 BTC.

Mức giảm này cho thấy quy mô đáng kể của đợt siết vị thế bán (short squeeze) vừa qua.

Tỷ lệ funding đã phục hồi dần từ cuối tháng 4, và hiện dao động quanh mức 0,007%/ 8 giờ (7,6%/ năm).

Mức tăng này phản ánh một sự chuyển dịch tích cực, cho thấy nhu cầu mở vị thế mua không ở mức quá cao.

7. Tóm Tắt

Đợt tăng giá của Bitcoin phần lớn được dẫn dắt bởi thị trường giao ngay. Nhu cầu chủ yếu đến từ các quỹ ETF và các sàn giao dịch lớn như Coinbase.

Sự hình thành của vùng hỗ trợ quanh mức giá vốn $95.000 cùng với việc áp lực bán suy giảm càng củng cố thêm cho sức mạnh của xu hướng tăng hiện tại.

Nguồn:

- Glassnode Insight: https://insights.glassnode.com/

- Bloomberg: https://www.bloomberg.com/